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当前金融海啸的“3-2-1”

我的回答是：三只黑天鹅，两只灰犀牛，一个新体系。

从新冠疫情，到股市熔断，再到油价暴跌，这三只黑天鹅唤醒了隐藏在全球化市场底层的两只灰犀牛——其一是全球货币金融体系底层的虚拟经济债务链，其二是全球化产业分工体系底层的实体经济供应链。无论各国如何应对，主流的政策必然是发行更多的货币，创造更多的债务，从而构建一个新的世界体系，其意义或将不亚于1971年美元与黄金脱钩引发的布雷顿森林货币体系的解体。这个分析框架可简单概括为当前金融海啸的“3-2-1”。

从“非典”到“新冠”，人们不得不接受的改变是社交生活方式。所以我说：“非典”成就了电商，“新冠”或将成就云商。云商和电商的差别，就是在互联网和物流之外又多了两个翅膀，一个是“移动”，一个是“智慧”，两个新翅膀让市场从线上线下飞上“云端”。受新冠疫情的影响，社会加速了线上/线下的融合，近期增长最快的是智慧物流，如京东、盒马的生鲜订单，视屏化的产品及服务展示，企业在钉钉上发起的在线会议，高校及各类培训机构主持的线上直播等。人与人，不见面，数据化，在云端……

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 “两链危机”就是本轮金融海啸的本质

春节后中国股市暴跌后迅速拉升。而在新冠疫情扩散之际，美国股市按下了暴跌按钮，从2月20日起，道指从近3万点狂泻至1万8000点，标普500指数从近3400点狂泻至2200点，4次熔断，引发15国股市熔断，3国股市腰斩，顺手把比特币拦腰斩断，全球金融市场凄风苦雨，巴菲特惊叹“活久见”，伯克希尔·哈撒韦、公司的股价从34万美元跌到24万美元，1月跌回到3年前的价格。相比之下，中国股市跌幅10%-15%，目前两次探底，期待信心恢复。